Příspěvek: Měnové zajištění: když řešíte kurzy měn na pláži a netrápí vás v investicích
Tenhle investiční paradox letos potrápil spoustu investorů. Akcie v portfoliu rostou, trhy se zelenají, a přitom hodnota investice po přepočtení na koruny klesne. Za prvních šest měsíců letošního roku takto někteří investoři přišli kvůli propadu dolaru i o více než 10 % z hodnoty svých investic. Je to typický příklad, jak negativně na vás může dopadnout pohyb měnových kurzů. Víme, jak takové riziko minimalizovat a zabránit tomu, aby vás pohyb kurzů připravil o peníze.
Za kolik korun je teď euro a za kolik dolar? Tuhle otázku si klademe nejčastěji před letní dovolenou v zahraničí. Když ale investujete v cizích měnách, a dělá to stále více Čechů, má na vaši investici vliv každé posílení či oslabení koruny. Zahraniční trhy nabízejí obrovské příležitosti, ale když investujete například do amerických akcií v dolarech a hodnota dolaru vůči české koruně klesne, sníží se i hodnota vaší investice po přepočtení na koruny. Právem proto patří kurzové pohyby mezi pětici největších rizik v investičním světě.
Jak dokáže vývoj měnových kurzů zamávat s hodnotou portfolia, ukazuje reálná situace z letošního roku. Podívejte se, jaký vliv měl pohyb dolaru a koruny na investici v hodnotě jednoho milionu korun.
Leden 2025
- Vaše investice: 1 000 000 Kč
- Kurz CZK/USD: 24,80 Kč za jeden americký dolar
- Investice v USD: Za svůj milion korun jste nakoupili cenné papíry v podobě ETF na americký akciový index S&P 500 v hodnotě 40 322 USD (výpočet: 1 000 000/24,80).
Jak se za uplynulý půlrok dařilo vaší investici?
Červenec 2025
- Akciový trh (S&P 500) předvedl skvělých 6 měsíců a připsal si zhodnocení +8 %.
- Kurz CZK/USD: Koruna extrémně posílila. Kurz se z lednových 24,80 propadl na 20,20 Kč za jeden americký dolar k 1. červenci.
Vliv na hodnotu vaší investice BEZ měnového zajištění:
- Hodnota investice v dolarech: Investice ve výši 40 322 USD díky 8% růstu S&P 500 vzrostla na hodnotu 43 548 USD, což představuje krásný zisk 3 200 USD.
- Hodnota investice v korunách: Když byste ale investici potřebovali převést zpět na koruny za červencového extrémně nevýhodného kurzu, tak by měla hodnotu 879 669 Kč (výpočet: 43 548 USD × 20,20 CZK)
Přestože americký akciový trh solidně rostl a vaše investice v dolarech vydělala 8 %, po přepočtu zpět na koruny je původní milionová investice najednou ve ztrátě přes 120 000 Kč. Celkové zhodnocení investice je proto –12 %. Když porovnáme možný zisk bez negativního ovlivnění kurzem a reálný pokles hodnoty portfolia, tak je rozdíl dokonce 20 %.
Nenechte se rozhodit měnovými kurzy
Výše uvedený scénář rozhodně nechcete zažít. Našim klientům proto doporučujeme zvážit využití měnového zajištění, které podobným výkyvům zamezuje. Hlavním cílem zajištění není spekulovat na růst či pokles kurzu koruny, ale přinést vám jistotu. A to je v globalizovaném investičním a obchodním světě mimořádně cenná komodita. Měnové zajištění proto využívají například i exportéři, aby si „uzamkli“ kurz koruny na předem známé výši.
Klientům dokážeme měnové zajištění pro jejich cizoměnové investice zajistit individuálně, nebo volíme takové investiční produkty, které provádějí měnové zajištění automaticky. Existuje hned několik nástrojů, jako jsou měnové forwardy, futures, opce nebo swapy, jejichž pomocí si lze zajistit, že pohyb kurzů bude mít ve výsledku na vaši investici minimální vliv. Ať už koruna posílí, nebo oslabí, vy budete moct své cizí měny směnit na koruny v předem dohodnutém kurzu.
Když je ve hře zajištění
Vraťme se teď k příkladu z úvodu a podívejme se, jak by si vedla stejná investice onoho milionu korun s měnovým zajištěním.
V lednu jste zajistili celou svou investici a uzamkli si kurz na původní hodnotě 24,80 Kč.
- Růst investice v dolarech: Stejně jako v úvodním příkladu investice vzrostla na 43 548 USD.
- Přepočet zpět na koruny (se zajištěním): Díky zajištění jste se vyhnuli kurzovému masakru na měnovém trhu a převádíte svou dolarovou částku za předem domluvený kurz.
- Výpočet: 43 548 USD × 24,80CZK/USD = 1 080 000 Kč
Zisk v tomto případě činí 80 000 Kč (před odečtením nákladů na zajištění, které by za 6 měsíců byly v řádu několika málo procent; stále byste tak byli bezpečně v relativně výrazném zisku).
Klíč k úspěchu: vědět, kdy zajištění využít
Měnové zajištění má samozřejmě i druhou stranu mince. Jistota něco stojí, a tedy i zajištění vaší investice proti vlivu měnových pohybů je spojeno s určitými poplatky, které zpravidla tvoří jednotky procent z hodnoty investice. Jak ale ukazuje uvedený příklad, je to bezpečnostní pojistka, která se může bohatě vyplatit.
Je potřeba počítat i s tím, že stejně jako vás měnové zajištění ochrání proti negativnímu pohybu kurzů, může snížit váš potenciální zisk, když se naopak kurzy vydají příznivým směrem. Na druhou stranu – jako investor se chcete primárně soustředit na výkon svých akcií, dluhopisů nebo fondů, a ne spekulovat na pohyb měnových kurzů.
Zejména pro krátkodobější investice, kdy peníze potřebujete v horizontu jednotek let, a také pro konzervativnější investory může být měnové zajištění klíčovým nástrojem pro ochranu kapitálu. Naopak u dlouhodobých investic se kurzové výkyvy v čase vyrovnají a náklady na zajištění mohou převýšit jeho přínosy.
Měli byste měnové zajištění využít? Poradíme vám přesně podle konkrétního typu vaší investice, podle plánovaného investičního horizontu i podle toho, jak jste ochotní tolerovat riziko. S každým klientem řešíme nastavení investičního portfolia včetně měnového zajištění individuálně. A není to pro nás jednorázová záležitost, ale doprovázíme vás po celou dobu vaší investiční cesty. Z možností, které trhy nabízí, volíme průběžně takové, které pro vás budou dávat největší smysl. Mít se s kým poradit, probrat různé varianty a vybrat tu nejvhodnější – to je velká výhoda toho, když na investování nejste sami.
Měnové zajištění není univerzálním řešením, ale může být velmi šikovným pomocníkem do nejistých dob. Poradíme vám, kdy po tomto nástroji sáhnout, abyste ochránili hodnotu své investice a měli jistotu a klid.